锂矿/碳酸锂入口执续高位；资本下行压力不绝累加
作家：大越期货
逐日不雅点
1. 基本面：
供应端来看，入口碳酸锂也将徐徐到位；3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，复原至往月水平；锂盐举座供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，而矿石端来看，除江西地区外，其余步区均已复原开工，产量也将有所回升，宜春地区环保检查影响开工音讯影响有限摩托车维修，展望供应仍将较为宽松的态势；3月底仓单刊出或将对现货市集酿成较大冲击。
需求端来看，三元先行者体及三元材料，及磷酸铁锂及磷酸铁3月排产有所增多，价钱有所回升。1月以来以磷酸铁锂-能源电板-新能源车产销量需求环比均大幅下调，但同比仍有预期内增长幅度，且仍以挥霍前期库存为主，下贱无数以为现时盘面价钱仍偏高；据乘联会统计， 宗教工艺品本年以来累计零卖289.5万辆， 无机颜料同比增长19%，塑料玩具本年以来累计批发279.1万辆，同比增长1%，零卖增幅大幅高于批发增幅，或暴露结尾车辆去库幅度较大，利好后续结尾需求。
资本上看，锂矿/碳酸锂入口执续高位；资本下行压力不绝累加，外购锂辉石/锂云母企业濒临资本倒挂；但盐湖提锂端照旧不错盈利。中性。
2. 基差：
03月15日，摩托车维修电板碳酸锂现货价113000元/吨，07合约基差-2050元/吨，现货贴水期货。偏空。
3. 库存：
冶真金不怕火厂库存44178吨，环比减少2.10%，下贱库存17900吨，环比减少0.72%，其他库存19001吨，环比增多7.01%；总体库存略有反弹，上游库存下落较为彰着，且下贱需求运行复苏加快。偏空。
4. 盘面：
MA20朝上，07合约期价收于MA20上方。偏多。
5. 执仓：
前20席位执仓净空，空减。偏空。
6. 预期：
供给侧受盐湖端及矿石端产量复原，展望将不绝保执宽松态势，但工碳执续高涨，鼓吹电碳跟随高涨；下贱需求有所启动，但具体幅度仍有待不雅察；3月能源电板排产有所增多，且乘联会数据暴露结尾车辆库存去化幅度较大，展望需求有增漫空间；月底仓单刊出或对现货市集酿成一定冲击，口头音讯面动静，当天或仍偏空转变。
利多：
厂家停减产计较，从智利入口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产抠门计较。
利空：
矿石/盐湖端供给执续高位，下落幅度有限；能源电板端接货意愿不及。
主要逻辑：
产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点：
停减产/锻练计较冲击，产业出清启动时刻点。
一．碳酸锂价钱——基差
二．碳酸锂价钱——替代品价差
三．碳酸锂供给——矿石
四．碳酸锂供给——盐湖
